在香港发行一个 RWA 项目的流程是什么？

典型六步：①确定资产与法律结构（设立 SPV 或信托，完成真实出售，实现破产隔离）；②确定产品法律性质（是否构成证券或集合投资计划，据此判断是否需要证监会认可与招股书）；③委任持牌中介（第 1 类证券交易、第 4 类就证券提供意见、第 9 类资产管理等相关受规管活动牌照）；④选定托管方、审计方与估值方并具名披露；⑤技术部署（公链选择、合约审计、白名单与转让限制的实现）；⑥分销与持续披露（仅限适格投资者，二级转让受限）。全程需同步满足反洗钱与投资者适格性要求。