新加坡怎么监管 RWA？MAS 的口径是什么？

新加坡金管局（MAS）的口径是技术中立、实质重于形式：代币本身不创造新的监管类别，先看它的经济实质落入《证券与期货法》（SFA）还是《财务顾问法》（FAA），再决定适用规则。这一原则在《资本市场产品代币化指引》中被明确写成：指引说明 SFA、FAA 及附属法规如何适用于代币化资本市场产品的发行与发售，以及为二级交易、结算、托管提供便利的机构。MAS 同时通过 Project Guardian 做资产代币化的行业试点，并通过 BLOOM 推进以代币化银行负债与受监管稳定币结算。稳定币方面，MAS 已敲定单一货币稳定币框架（锚定新元或 G10 货币），符合全部要求者可使用「MAS-regulated stablecoin」标签。